政策组合拳能否稳住证券市场

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据界面新闻报导，就在市场还在猜测上证综指是否会跌破3000点大关时，8月的最后一个周末，相关部门终于不负众望，祭出近年来最强组合拳。

8月27日下午，财政部、税务总局公告称，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

同时，证监会网站也公布三条促进资本市场发展的政策：一是上交所、深交所、北交所发布通知，修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此调整将自2023年9月8日收市后实施。二是进一步规范股份减持行为：上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。同时从严控制其他上市公司股东减持总量，引导其根据市场形势合理安排减持节奏；鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。三是完善一二级市场逆周期调节机制，合理把握IPO、再融资节奏。包括阶段性收紧IPO节奏，特别关注和限制部分企业的再融资，向房地产企业倾斜等等。

整体来看，这一套的政策组合拳的出台是在情理之中，但力度却是意料之外。

印花税下调是在市场预期之中的。受近期经济数据疲弱、人民币汇率贬值压力较大、北向资金持续流出等因素拖累，8月A股呈现单边回落的态势，截至8月25日收盘，上证综指和深圳成指当月分别累计下跌6.90%和9.42%，成交量大幅萎缩，市场交易情绪也较为悲观，热点个股多杀多的情况也非常普遍，投资者信心不足的特征明显。

在此背景下，市场也传出过印花税下调的传言。按照印花税历次下调规律，均能在短期激发市场的交易热情。而自2008年9月19日印花税由双边调整为单边征收后，印花税政策再无变化。此次印花税对折下调，一方面能够降低交易成本，短期内重塑投资者的信心，另一方面也能清晰地传递高层呵护资本市场的决心。因此，短期内市场企稳甚至出现爆发性反弹的可能性较大。但目前印花税仅为千分之一，对折下调后，以10万元交易金额计算，每交易一笔能够为投资者节省50元印花税成本，信号意义强于实际意义。

进一步规范股份减持行为，则是正本清源，回应了被投资者一直以来诟病的“割韭菜”问题。

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